央行连续两周发出松动流动性信号井口边草

周四公开市场操作再被暂停，春节前下调准备金率预期升温

央行二度向市场发出松动流动性的信号，今天三月央行票据又一次被暂停发行。当天，券商研究报告近乎一边倒预测，央行可能将于春节前夕下调法定存款准备金率，以增加银行长假期间资金备付需求。

昨天是元旦假期后首个交易日，记者从市场中了解到，当天央行没有向公开市场一级交易商发送投标表。这也意味着，周四公开市场操作将停止操作。至此，自上周以来，央行已连续两次暂停公开市场操作。本周公开市场到期资金规模为510亿元，将全部净投放给银行体系。

据业内人士分析，央行此举仍为进一步放松银行体系的资金面。但是，据业内人士分析，如果仅靠公开市场到期资金自然投放，将不足以满足本月贯来银行对流动性需求。

首先，今年春节在1月份，将导致银行对资金备付压力骤增。其次，本月银行体系还要面临两个资金缴款时点。一是本月5日是准备金正常缴款日，由于每年年底银行存款均增长较猛，因此冻结资金规模较为可观。二是本月15日又是中、小商业银行补缴保证金存款的准备金日。据申万研究所预测，这两次缴款将冻结约3000亿左右的资金。

而与此同时，今年1月份资金释放量偏少。到春节前，公开市场合计解禁资金规模仅为1250亿元。其中，在春节前一周仅为10亿元。同时，外汇占款葱皮忍冬预计仍延续去年的下降趋势，无法为市场增加新的流动性。当天，申银万国、国泰君安等各大券商发布的研究报告均预测，央行将可能在春节前下调法定存款准备金率。

元旦后，银行间回购市场首日交易结果显示，随着跨年因素消失后，资金市场价格全线回落，但是跨春节的资金需求仍然偏紧。 （丰和）